Đầu tư AI vào năm 2025: Bùng nổ, thận trọng, và triển khai AI trong doanh nghiệp

Trí tuệ nhân tạo đã từ một sự tò mò trong phòng thí nghiệm trở thành một động lực tăng trưởng trung tâm trong lĩnh vực công nghệ. Vào năm 2025, sự hội tụ giữa điện toán đám mây, sự sẵn có của dữ liệu và việc lặp lại mô hình nhanh đã tạo ra một làn sóng ý tưởng cổ phiếu trải rộng trên các nền tảng phần mềm, nhà cung cấp chất bán dẫn và các công ty dịch vụ. Đối với nhà đầu tư, thách thức là phân biệt các ứng dụng AI bền vững, tạo dòng tiền với sự phóng đại giá trị do phóng đại trong thời gian ngắn. Thời kỳ này có đặc điểm cả về phạm vi rộng và sự phân mảnh: trong khi một số công ty tăng trưởng nhờ AI thúc đẩy hiệu quả hoặc các danh mục sản phẩm mới, những công ty khác vẫn đứng im khi khách hàng hoãn mua do bất ổn vĩ mô. Trên bối cảnh này, các tín hiệu thị trường chỉ ra ba chủ đề cốt lõi: sự tích hợp ngày càng sâu AI vào phần mềm doanh nghiệp; sự hình thành của các ngành công nghiệp hạ tầng AI; và tiềm năng lâu dài của các công nghệ máy tính thế hệ tiếp theo như công nghệ lượng tử. Bản tổng quan này pha trộn các động thái thị trường gần đây và các phát triển của doanh nghiệp để làm sáng tỏ cách AI và công nghệ liên quan định hình lại chiến lược đầu tư, quyết định của doanh nghiệp và bức tranh công nghệ. Chúng ta cũng xem xét các sắc thái địa lý: Hoa Kỳ tiếp tục là trung tâm của phần mềm AI và các dịch vụ đám mây, trong khi sự thúc đẩy AI của Trung Quốc tiếp tục tác động tới tăng trưởng khu vực và rủi ro.

Trên các thị trường, tăng trưởng dựa trên AI vẫn là nam châm thu hút các nhà đầu tư, lôi kéo cả những cược mang tính đầu cơ lẫn phân bổ vốn dựa trên các yếu tố cơ bản một cách thận trọng. Một mô hình lặp đi lặp lại vào năm 2025 là sự tồn tại song song giữa các ý tưởng cổ phiếu có độ tin cậy cao với sự thận trọng về định giá đã bị kéo dài ở một số phần của thị trường. Một số nhà đầu tư bị hấp dẫn bởi các cơ hội tiêu đề — hai cổ phiếu tập trung vào AI để mua với khoản đầu tư tối thiểu 1.000 USD — nơi các nhà phân tích cho rằng việc tiếp xúc chiến lược với các dịch vụ được AI hỗ trợ hoặc các chip có thể mang lại lợi nhuận vượt trội nếu việc gia tăng áp dụng diễn ra nhanh. Người khác tìm kiếm các cái tên đã thu hút sự chú ý của những nhà đầu tư huyền thoại, như các báo cáo cho rằng Warren Buffett đã mua một số vị thế cổ phiếu liên quan đến hệ sinh thái AI. Tuy nhiên ngay cả khi các câu chuyện này trở nên hấp dẫn, cách tiếp cận thông minh hơn vẫn dựa trên các con số: tăng trưởng doanh thu bền vững, biên lợi nhuận bền vững, dòng tiền tự do và lộ trình lợi nhuận rõ ràng. Câu chuyện AI không phải là cuộc đua một quý; nó là một hành trình kéo dài nhiều năm, nhiều luồng di chuyển phụ thuộc vào phù hợp sản phẩm-thị trường, sự giữ chân khách hàng và khả năng mở rộng mô hình kinh doanh trên nhiều ngành và địa lý. Phần này mở màn cho một cái nhìn sâu hơn về nơi các cơ hội tụ hội — phần mềm doanh nghiệp, cơ sở hạ tầng AI và nền tảng hybrid cloud — và tại sao một số cơ hội xứng đáng có một cái nhìn lâu dài trong khi những cơ hội khác mang đến động lực ngắn hạn.

Sáng kiến máy tính lượng tử của IBM và vai trò của nó trong việc định hình bối cảnh AI và máy tính ở quy mô dài hạn.

Nhìn về phía trước, bong bóng AI đã tạo ra sự pha trộn giữa các chất xúc tác di chuyển nhanh và các cược cháy từ từ. Một động lực cốt lõi là sự chấp nhận ngày càng tăng của phần mềm được AI hỗ trợ trong các chức năng doanh nghiệp — từ tự động hóa dịch vụ khách hàng đến tối ưu hóa chuỗi cung ứng — khiến một số nhà đầu tư theo đuổi các tên tuổi tăng trưởng cao trong khi những người khác tìm kiếm các người mang lợi nhuận bền vững với bảng cân đối mạnh. Cuộc trò chuyện cũng hướng tới các cổ phiếu chỉ số và ngành: các quỹ theo chủ đề và những người đồng hành có vị thế tốt có thể kiếm lợi từ các lợi thế được AI hỗ trợ mà không phụ thuộc vào một chu kỳ sản phẩm duy nhất. Trên thực tế, điều này có nghĩa là phân biệt các cái tên mang lại doanh thu lặp lại, có thể mở rộng với những cái tên chủ yếu hưởng lợi từ các lần ra mắt sản phẩm một lần. Kết quả là một bảng màu phong phú các cơ hội bao gồm một số công ty phần mềm doanh nghiệp được chọn, các nhà cung cấp hạ tầng AI và các dịch vụ nền tảng đám mây cho phép các công ty nhỏ tiếp cận AI mà không phải xây dựng tất cả các khả năng nội bộ.

Khía cạnh địa lý bổ sung thêm một lớp phức tạp. Hoa Kỳ vẫn là trung tâm đổi mới sáng tạo, khởi nghiệp và những người hưởng lợi AI ở quy mô lớn, trong khi sự đẩy mạnh AI của Trung Quốc nhanh chóng — được hỗ trợ bởi sự hỗ trợ của nhà nước, các ưu đãi cấp thành phố và một hệ sinh thái nội địa phát triển — thúc đẩy động lực cho cổ phiếu công nghệ nội địa và các lĩnh vực dịch vụ liên quan. Sự khác biệt đó tạo ra một động lực phòng hộ tự nhiên cho các nhà đầu tư, những người có thể tiếp xúc với tăng trưởng AI thông qua cả các nhượng quyền phần mềm thị trường phát triển và các cổ phiếu công nghệ Trung Quốc tăng trưởng nhanh, có vận tốc cao. Rủi ro hành lang pháp lý và chính sách, biến động tiền tệ và các yếu tố địa chính trị đều lọc vào lợi nhuận kỳ vọng, nhắc nhở các nhà đầu tư rằng triển vọng AI sẽ được thực hiện không theo một đường thẳng, mà qua các chu kỳ nhiều năm với các lần ra mắt sản phẩm, hợp đồng doanh nghiệp và các quan hệ đối tác chiến lược.

Sự thúc đẩy AI của Trung Quốc thúc đẩy cổ phiếu công nghệ khi chi tiêu nội địa tăng lên, củng cố câu chuyện tăng trưởng AI toàn cầu.

Trong bối cảnh này, một cách tiếp cận thận trọng kết hợp exposure vào tăng trưởng được AI hỗ trợ với trọng tâm vào lợi nhuận bền vững và kiểm soát rủi ro. Các ý tưởng cốt lõi bao gồm phân bổ vốn cho các dự án hạ tầng AI—những nhà cung cấp chất bán dẫn, nhà cung cấp dữ liệu và nền tảng đám mây cung cấp năng lượng cho các workload AI—trong khi cũng đầu tư vào phần mềm tự động hóa quy trình kinh doanh và cải thiện quá trình ra quyết định. Với nhiều nhà đầu tư, một lớp chiến lược cũng bao gồm sự tiếp xúc có chọn lọc với các bên hưởng lợi từ kỷ nguyên AI thông qua quỹ giao dịch trao đổi (ETF) hoặc một tập hợp tên tuổi uy tín, có độ tin cậy cao chứng minh được tăng trưởng doanh thu lặp lại và nền tảng có thể mở rộng. Một nguyên tắc kỷ luật quan trọng là đa dạng hóa theo địa lý, nắm bắt cơ hội ở Hoa Kỳ, châu Âu và Trung Quốc để bắt được chu kỳ áp dụng khác nhau đồng thời giảm thiểu rủi ro chính sách và tỷ giá. Cuối cùng, nhà đầu tư nên đặt ra một chân trời thực tế: sự chuyển đổi nhờ AI cần thời gian, và kết quả hàng quý có thể phản ánh giai đoạn đầu thay vì kết quả cuối cùng.

Cuối cùng, đầu tư AI giống như một cuộc marathon hơn là một sprint. Những công nghệ biến đổi nhất thường kiếm lợi nhuận từ từ khi khách hàng mở rộng triển khai và hệ sinh thái phần mềm trưởng thành. Tuy nhiên, sự giao thoa của việc áp dụng AI trong doanh nghiệp, cải thiện kinh tế phần cứng và phần mềm, và các đột phá trong lượng tử và các lĩnh vực liên quan cho thấy lợi nhuận có ý nghĩa vẫn ở phía trước cho các nhà đầu tư kiên nhẫn, chọn lọc, dựa trên nền tảng vững chắc và nhận thức về rủi ro. Những câu chuyện đáng theo dõi—tiến bộ của IBM trong máy tính lượng tử, tiếp nhận của thị trường với các cược liên quan đến Buffett, sự đẩy mạnh AI của Trung Quốc, và các đổi mới AI doanh nghiệp như Workday-Paradox—điểm tới một học thuyết đầu tư rộng hơn đang phát triển: AI không phải là một cổ phiếu đơn lẻ; nó là một khuôn khổ để đánh giá tăng trưởng dài hạn trên các ngành và biên giới.